时间: 2024-08-25 10:58:46 |   作者: 装配中心

  发行人主要是做消费电子科技类产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生 产和销售，致力于为客户提供消费电子科技类产品从设计、模具制造到结构件模组生产 的综合服务。

  报告期内，发行人的基本的产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密 模具。发行人深耕笔记本电脑结构件模组领域，通过持续不断的技术创新和不断加 深的一体化生产能力，持续打造技术领先、质量过硬、服务周全的高品质的产品，已 成为国内笔记本电脑结构件领域的领先企业之一。

  通过多年行业经营，发行人与 联宝、仁宝、纬创等全球知名的笔记本电脑代工厂建立了长期稳定的合作伙伴关系， 服务的笔记本电脑终端应用品牌包括联想、戴尔、惠普、宏碁等全球主流笔记本 电脑品牌。发行人凭借其产品的良好品质和专业服务，获得客户的高度认可，2019 年联想集团授予公司“Perfect Quality”荣誉，联宝集团授予公司“质量奖”和“完美 品质奖”，戴尔集团授予公司“运营卓越奖”。

  发行人 2018 年被安徽省经济和信 息化厅评定为“安徽省数字化车间”，2019 年被六安市经济和信息化局评定为 “六安市企业技术中心”。发行人全资子公司重庆英力和真准电子，均主要是做消费电子科技类产品结构件模 组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售，报告期内销售的基本的产品为笔记 本电脑结构件模组及相关精密模具。

  报告期内，发行人的基本的产品为笔记本电脑结构件模组及相关精密模具，发 行人主要经营业务收入构成情况如下表所示：

  结构件模组是机械、电子类产品的框架结构，由外壳、内部支撑部件、基座 等在内的多种特定形状的结构件组合而成。报告期内，发行人销售的结构件模组 主要为笔记本电脑结构件模组。笔记本电脑结构件模组可大致分为背盖、前框、上 盖、下盖等四大件和其他配件，其中背盖与前框不仅需要容纳显示面板、电子元 器件、转轴等部件，还需具有一定的外观装饰功能，故对表面处理工艺有较高要 求；上盖是键盘、喇叭、触控板、启动按键等组立部件；下盖需支撑前三大件， 需保证电脑通风散热，并具备防护内置部件功能。

  报告期内，公司精密模具产品营销售卖规模较小，其主要客户为联宝、仁宝、纬 创等大型笔记本电脑代工厂。

  公司的主营业务为消费电子科技类产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、 生产和销售，下游消费电子行业的发展状况直接影响着公司产品的市场容量。消费电子科技类产品是指围绕消费者应用而设计的与生活、工作、娱乐息息相关的 电子类产品，是电子信息技术在个人、家庭应用的载体。

  消费电子科技类产品的使用对 于消费者而言，有助于提高生活便捷度和舒适感，增加乐趣并提升生活质量，因 而已成为现代人生活的重要组成部分。

  过去的几年间，是全球消费电子技术高速 发展、产品快速迭代扩展的阶段，也是中国消费电子市场高速扩张、产业结构性 升级的重要阶段。

  物联网、大数据、云计算、4G/5G、虚拟现实、人工智能等新 一代信息技术的全面应用，使得创新型消费电子科技类产品层出不穷，并渗透到消费的人 生活的方方面面。

  2019 年 6 月，国家发展改革委、生态环境部、商务部关于印发《推动重点 消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019―2020 年)》的通知里明白准确地提出 聚焦汽车、家电、消费电子科技类产品领域，进一步巩固产业升级势头，增强市场消费 活力，提升消费支撑能力，畅通资源循环利用，促进形成较为强大国内市场，实现产 业高水平质量的发展，持续推动家电和消费电子科技类产品更新换代。

  消费电子行业迎来新的 发展机遇。报告期内，公司的基本的产品为笔记本电脑结构件模组和相关精密模具，公司 产品主要受下游消费电子行业中笔记本电脑行业市场需求的影响。

  消费电子结构件模组行业的市场化程度相比来说较高，行业内有能力从研发、生 产到后续改进，提供全流程设计、制造服务的结构件厂商为数不多，小企业只能 提供简单的塑胶和金属加工服务。

  发行人所处行业属于消费电子科技类产品主要结构件 细分行业，发行人依托其优秀的消费电子科技类产品结构件模组设计和制造能力、扎实 的精密模具生产制造能力，提供结构件模组的前端外观及结构设计和后端制造服 务，与客户的产品开发无缝衔接，提供一体化的消费电子科技类产品结构件模组的整体 解决方案，成为行业中的领军企业之一。

  目前，笔记本电脑精密结构件模组行业中较大的公司能够分为内资企业和台 资企业两大类。大陆结构件厂商最早起源于台商在大陆的投资设厂，这一部分台 资企业具有一定的先发优势。

  近年来，行业中涌现出一批抓住契机高速成长起来 的本土企业，通过参与高层级客户的新产品研制过程，提供增值服务、体现自身 独特价值、进入高端市场，与终端品牌客户建立战略合作伙伴关系，在行业内取得了 一定的竞争优势和较大的市场占有率，在某些特定的程度上挤占了台资企业的市场空间。其中，台湾巨腾国际是世界上最大的笔记本外壳结构件生产商，内资企业则主要 有胜利精密、春秋电子、英力电子和通达宏泰等。

  发行人均通过主要客户的合格供应商评审并进入主要客户的供应商名录。报 告期内，发行人是联想、惠普和戴尔笔记本电脑结构件的核心供应商。

  1、客户集中度较高的风险 公司主营业务的下业市场集中度较高，根据 TrendForce 多个方面数据显示，前 6 大笔记本电脑品牌商全球市场占有率占比超过了 85%；而笔记本电脑代工市场主要 集中在广达、仁宝、联宝、纬创、和硕、英业达等几家主力代工厂商。笔记本电 脑品牌商、代工厂商集中度较高的特点导致公司客户集中度较高，报告期各期， 公司向前五大客户销售金额占当期营业收入的占比分别是 93.77%、95.01%、 96.68%和 96.69%。公司与主要客户建立了长期友好合作伙伴关系，但如果主要客户 的经营情况和资信状况发生明显的变化，或者现有主要客户的真实需求出现较大不利变化，如 主要客户减少甚至不再采购公司产品，将对公司经营业绩产生不利影响。

  2、应收账款规模较大的风险 由于经营模式及主要客户结算的特点，企业存在数额较大的应收账款余额。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 33,533.97 万元、46,846.41 万元、 55,746.60 万元和 56,780.21 万元，占当期末总资产的占比分别是 44.03%、41.78%、 41.63%和 40.30%。2017 年末、2018 年末、2019 年末，公司应收账款账面价值 占当期营业收入的占比分别是 45.29%、45.15%和 44.17%，占比较高。随公司 经营规模的扩大，应收账款余额可能逐步扩大，若应收账款不能按期收回，公 司现金流、和生产经营活动将会受到不利影响。

  公司的经营理念是“卓越品质、技术创新、精益生产、服务为诚”，以卓越品 质为发展目标，以技术创新为发展导向，以精益求精为生产目标，牢牢把握产业 趋势，全面紧贴市场需求，一直在优化设计开发、生产制造、供应保障和售后维护 的企业经营流程，以赢得客户持久的信赖作为企业不懈的追求，以为公司、股东 和员工创造价值为公司始终追求的目标。企业主要从事消费电子科技类产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产 和销售，从始至终坚持“以市场为导向，以客户为中心”的发展的策略，多年来深耕于笔 记本电脑结构件模组领域，主要客户包括联宝、仁宝、纬创等全球知名的笔记本 电脑代工厂，已成为笔记本电脑结构件模组领域的领先企业之一。发行人 2018 年被安徽省经济和信息化厅评定为的“安徽省数字化车间”， 2019 年被六安市经济和信息化局评定为“六安市企业技术中心”。未来发行人 将在继续深耕结构件模组领域的同时，积极贯彻国家创新驱动发展的策略，结合产 品生产的基本工艺对生产设备做自动化、智能化改造，运用机器视觉、AI 技术、大 数据及 5G 技术等新技术方法打造“数字车间”及“智慧工厂”，大大降低生产 成本，提高劳动生产率，进而巩固和扩大市场占有率，不断的提高公司的核心竞争力。

  2020 年度，公司实现的营业收入为 151,217.13 万元，较上年同期增长 19.80%；归属于母企业所有者的纯利润是 9,954.14 万元，较上年同期下降 10.21%，扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的纯利润是 8,620.56 万元， 较上年同期下降 14.86%。2020 年 7-12 月，公司实现的营业收入为 85,630.51 万 元，较上年同期增长 20.27%；归属于母企业所有者的纯利润是 4,697.93 万元， 较上年同期下降 36.63%，扣除非经常性损益后归属于母企业所有者的纯利润是 3,555.52 万元，较上年同期下降 43.55%。2020 年度和 2020 年 7-12 月公司营业 收入增长根本原因系 2020 年度全球笔记本电脑出货量实现明显增长，公司对联 宝等客户的出售的收益增加所致。

  七、无风重点结论：发行人是一家主业为笔记本电脑结构件模组公司，科技含量不高，这几年财务显示营收一直都有增长，但是利润率比较低，跟深圳市的普通电子厂高级不了多少，没有稀缺性，前景预期不会好，但是胜在代码有3字开头，创业板概念，开盘肯定高估50亿以上市值，无风给予40亿左右合理估值，无风不建议关注。返回搜狐，查看更加多